هفته ۴۶ زیر اثر دو نیروی همزمان شکل گرفت: وزن فصل و کشش مسیرهای دوربرد به شرق آسیا. برآیند این دو، تصویری دوگانه ساخت؛ فله خشک پس از افت آغاز هفته در نهایت متعادل شد و شاخص کل در سطح بالاتری ایستاد، نفتکشها به پشتوانه تقاضای دوربرد آسیایی در نزدیکی قلههای چندساله باقی ماندند. و بازار LNG به اوجهای سال رسید، در حالی که کانتینر و LPG کاهش یافتند؛ این چارچوب، روایت «بورس بالتیک هفته ۴۶» را تعریف کرد.
چرایی این چینش در سه محور خلاصه میشود: افزایش تنمایل به دلیل جریانهای طولانی نفت و گاز به آسیا، محدودیت ناوگان موثر بهسبب درگیری بخشی از کشتیها در تجارت سایه، و مدیریت ظرفیت در کانتینر؛ مجموعهای که اثر نوسان خرید مواد خام چین و افت آتی سنگآهن در ابتدای هفته را بر کپسایز تا حدی خنثی کرد و مسیر بازگشت به تعادل را هموار ساخت.
در کانتینر، فروکش موج خرید فصل تعطیلات آمریکا و در عین حال مدیریت عرضه توسط خطوط، به عقبنشینی ترانسپاسیفیک و پایداری نسبی مسیرهای اروپا انجامید؛ همزمان، خبر توقف حملات در دریای سرخ سناریوی بازگشت عبور از سوئز را تقویت کرد و دادههای نینگبو نیز شکاف اروپا (افزایش) در برابر خاورمیانه (کاهش) را تایید کرد. همانطور که در روایت هفته ۴۵ اشاره شد، «بازچینش عرضه در آستانه زمستان» همچنان چارچوب غالب تحلیل است و در هفته ۴۶ با برجسته شدن بخش انرژی پررنگتر دیده شد.
| بخش | شاخص/مسیر کلیدی | هفته ۴۶ | تغییر هفتگی | هفته ۴۵ | واحد |
|---|---|---|---|---|---|
| فله خشک | Baltic Dry Index (BDI) | ۲,۱۲۵ | افزایش ۱% | ۲,۱۰۴ | واحد شاخص |
| Panamax – متوسط کرایه روزانه | ۱۷,۷۰۱ | افزایش ۷% | ۱۶,۵۰۱ | دلار/روز | |
| تانکر | VLCC TD3C خلیج فارس–چین | WS ۱۲۹.۳ | افزایش ۲۵ واحد WS | WS ۱۰۴ | WS |
| MR TC2 اروپا (ARA)–ساحل شرق آمریکا | WS ۱۳۰ | افزایش ۲۶ واحد WS | WS ۱۰۴ | WS | |
| گاز | LNG BLNG3 خلیج آمریکا–ژاپن (۱۷۴k) | ۸۵,۳۰۰ | افزایش ۱۳,۸۰۰ | ۷۱,۵۰۰ | دلار/روز |
| LPG BLPG3 هیوستون–چیبا | ۱۱۹.۰۰ | کاهش ۱۳.۰۰ | ۱۳۲.۰۰ | دلار/تن | |
| کانتینر | FBX11 چین/شرق آسیا–اروپای شمالی | ۲,۴۵۷ | افزایش ۳۱ | ۲,۴۲۶ | دلار/FEU |
| FBX01 چین/شرق آسیا–ساحل غربی آمریکا | ۲,۰۲۰ | کاهش ۲۴۲ | ۲,۲۶۲ | دلار/FEU | |
| شاخص نینگبو | نینگبو–اروپا | ۹۷۹.۳۴ | افزایش ۷.۴۲% | ۹۱۱.۷۳ | واحد شاخص |
| شاخص نینگبو | نینگبو–خاورمیانه | ۱,۲۷۴.۶۶ | کاهش ۴.۸۶% | ۱,۳۳۹.۸۱ | واحد شاخص |
۱,۹۹۱
$۲۳,۸۱۱/d
WS 84.28
$۳۸,۴۰۰/d
۱,۹۶۶
$۲۴,۲۸۸/d
WS 127.83
$۶۶,۵۰۰/d
۲,۱۰۴
$۲۷,۷۰۹/d
WS 107.00
$۷۱,۷۰۰/d
۲,۱۲۵
$۲۶,۹۶۸/d
WS 129.28
$۸۵,۳۰۰/d
فله خشک؛ چین همچنان گره علت و معلول
پس از نوسانهای آغاز هفته، تصویر کلی با برتری نسبی کلاسهای کوچکتر متعادل شد و Capesize که زیر اثر سیگنالهای متناقض از سمت مواد خام چین قرار داشت، در روزهای پایانی با افزایش تقاضا در هر دو حوضه و مقاومت بیشتر مالکان بخشی از مسیر از دسترفته را جبران کرد. به این ترتیب همان چارچوب تثبیت که در روایت هفته ۴۵ طرح شد، در این هفته نیز ادامه یافت و شاخص کل در سطحی بالاتر ایستاد؛ اما موتور اصلی این حرکت Panamax و Supramax بودند نه Capesize.
سمت بنیادین بازار همچنان از چین فرمان میگیرد. افت قراردادهای آتی سنگآهن در دالیان و وقفههای سیاستی در فولاد ابتدای هفته فشار کاهشی ایجاد کرد، اما پایان هفته با بازگشت خرید مواد اولیه، بهبود جریان برزیل و افریقای غربی به چین و بستهشدن فاصله قیمتها، فضای اعتماد ترمیم شد. در اقیانوس آرام، فعالیت سه معدنکار بزرگ پشتوانهای کوتاهمدت فراهم کرد و در آتلانتیک، علاقه به رفتوبرگشتهای فرونتهال دوباره نمایان شد. جمعبندی این کنشها نشان داد حساسیت Capesize به نوسان تقاضای چین بالاست، در حالی که کلاسهای کوچکتر از تنوع بار و مسیر بهره میبرند.
در تفکیک حوضهها، Panamax در آسیا بر پایه غلات شمال اقیانوس آرام و محمولات معدنی استرالیا فعال بود و با توازن نسبی تناژ، کرایههای رفتوبرگشت در سطحی بالاتر قرار گرفت؛ در آتلانتیک شمالی عمق معاملات محدود ماند و در امریکای جنوبی، ورودهای نزدیک به شاخصها برای موعدهای نوامبر مزیت داشت. Supramax/Ultramax از خلیج امریکا نیروی قابل توجهی گرفت و در اروپا معاملات سالم اما موضعی دیده شد؛ در آسیا تناژ در حد تعادل باقی ماند. در Handysize، اروپا متعادل، خلیج امریکا و آتلانتیک جنوبی پرتحرک و آسیا کمرمقتر از دیگر حوضهها بود. حاصل جمع این توزیع، تثبیت شاخص کل در سطحی بالاتر و برتری نسبی کلاسهای کوچکتر نسبت به Capesize بود.
| گروه | شاخص/مسیر | واحد | هفته ۴۵ | هفته ۴۶ | تغییر هفتگی |
|---|---|---|---|---|---|
| شاخصهای کل بازار | BDI – شاخص کل فله خشک | واحد | ۲,۱۰۴ | ۲,۱۲۵ | افزایش ۱.۰% (۲۱ واحد) |
| Capesize – 5TC (میانگین ۵ سفر) | دلار/روز | ۲۷,۷۰۹ | ۲۶,۹۶۸ | کاهش ۲.۷% (۷۴۱ دلار) | |
| Panamax – متوسط کرایه روزانه | دلار/روز | ۱۶,۵۰۱ | ۱۷,۷۰۱ | افزایش ۷.۳% (۱,۲۰۰ دلار) | |
| Supramax – BSI (شاخص) | واحد | ۱,۳۱۹ | ۱,۴۰۸ | افزایش ۶.۷% (۸۹ واحد) | |
| Handysize – BHSI | واحد | ۸۱۰ | ۸۱۹ | افزایش ۱.۱% (۹ واحد) | |
| Capesize – مسیرهای کلیدی اسپات | C5 استرالیا غربی–چین (نرخ انتهای هفته) | دلار/تن | ۱۰.۳۵ | ۹.۷۱ | کاهش ۶.۲% (۰.۶۴ دلار/تن) |
| C3 توبارائو/برزیل–چین (نرخ انتهای هفته) | دلار/تن | ۲۳.۴۲ | ۲۲.۸۹ | کاهش ۲.۳% (۰.۵۳ دلار/تن) | |
| Panamax – نرخهای مرجع | رفتوبرگشت استرالیا (تحویل چین/کره) – کشتی ۸۲k | دلار/روز | — | ۱۸,۹۰۰–۱۹,۰۰۰ | — |
| دوره کوتاهمدت – کشتی ۸۲k | دلار/روز | ۱۷,۵۰۰ (۵–۷ ماه) | ۱۸,۰۰۰ (۵–۸ ماه) | افزایش ۲.۹% (۵۰۰ دلار) | |
| Supramax / Ultramax – نرخهای مرجع | ریکالادا–چیتاگونگ (غلات) – کشتی ۶۳k | دلار/روز + پاداش | ۱۷,۰۰۰ + ۷۰۰,۰۰۰ | ۱۷,۰۰۰ + ۷۰۰,۰۰۰ | تقریباً ثابت |
| لیورپول–مدیترانه شرقی (قراضه) – کشتی ۶۱k | دلار/روز | — | ۲۰,۰۰۰ | — | |
| مپتافوت–چین – کشتی ۶۳k | دلار/روز | — | ۱۶,۰۰۰ | — | |
| دوره ۵–۷ ماه – کشتی ۶۴k (تحویل تیانجین، بازتحویل سنگاپور–ژاپن) | دلار/روز | — | ۱۷,۰۰۰ | — | |
| Handysize – نرخهای مرجع | کازابلانکا–کلیپدا (فسفات) – کشتی ۳۹k | دلار/روز | — | ۱۱,۷۵۰ | — |
| ریوگراندی–ونزوئلا (از طریق آرژانتین) – کشتی ۳۵k | دلار/روز | — | ۱۸,۵۰۰ | — | |
| SW Pass (مصب جنوبغربی)–مکزیک شرقی (غلات) – کشتی ۳۹k | دلار/روز | — | ۲۲,۵۰۰ | — | |
| کوهسیچانگ–کوئینانا (کلینکر) – کشتی ۳۸k | دلار/روز | — | ۱۱,۰۰۰ | — |
بازار نفتکشها
هفته ۴۶ با همان پیشران آشنا پیش رفت: کشش وارداتی آسیا و مسیرهای دوربرد، تنمایل را بالا نگه داشت و نرخ نفتکشهای خام را در سطحی نزدیک قلههای چندساله حفظ کرد. بزرگترین نشانه، پیشروی VLCC در مسیر خلیجفارس–چین تا حوالی WS129 بود؛ همزمان در آتلانتیک، سفرهای غرب افریقا و خلیج آمریکا به شرق آسیا سودآوری بالایی نشان دادند. تصویر در سوئزماکس متوازنتر بود و بین مدیترانه و آتلانتیک جابهجاییهای محدود ثبت شد، در حالی که افراماکسها شکاف حوضهای را برجسته کردند: مدیترانه بالاتر، خلیج آمریکا پایینتر. در فرآوردهها، LR2 و MR در خاورمیانه و دو سوی آتلانتیک فعال ماندند و بخشی از افتهای مقطعی پاییز را جبران کردند.
روایت بنیادین بازار کماکان بر دو ستون استوار است: فاصلههای حمل بلند به مقصد شرق آسیا و کاهش عرضه موثر ناوگان. استمرار جریانهای صادراتی خاورمیانه به آسیا، و رشد سهم آتلانتیک جنوبی و غرب افریقا در سبد وارداتی چین و هند، سفرهای طولانیمدت را پررنگ نگه داشته و رقابت برای کشتیهای دردسترس را تشدید کرده است. همزمان، بخشی از ناوگان در تجارت نفت تحریمی فعال است و عملاً از چرخه متعارف بیرون مانده؛ محدودیتی که ظرفیت موثر را پایین آورده و کف نرخها را بالاتر برده است. در چنین چیدمانی، طبیعی است که VLCCها دست بالا را داشته باشند و سوئزماکس/افراماکس بیشتر تابع ریزموجهای منطقهای بمانند. از منظر ریسک، خبر آتشبس در دریای سرخ چشمانداز کاهش حقبیمه جنگی و بازگشت تدریجی عبور از سوئز را تقویت میکند؛ اما تا وقتی که تقاضای زمستانی سوخت در آسیا برقرار است و عرضه موثر ناوگان محدود میماند، تصویر کلی بازار در سطح بالاتری قرار خواهد داشت. به بیان دیگر، ریسک ژئوپلیتیک ممکن است نوسان کوتاهمدت بسازد، ولی ترکیب تنمایل بالا و کمبود نسبی کشتی هنوز وزن بیشتری در تعیین مسیر نرخها دارد.
همانطور که در روایت هفته ۴۵ اشاره شد، «بازچینش عرضه در آستانه زمستان» چارچوب غالب تحلیل بود و هفته ۴۶ همان قاب را با برجستگی بیشتر بخش انرژی ادامه داد.
| بخش | کلاس | کد/مسیر | نرخ هفته ۴۵ | نرخ هفته ۴۶ | تغییر هفتگی | واحد | TCE هفته ۴۶ (دلار/روز) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| خام | VLCC | TD3C خلیج فارس–چین | WS ۱۰۴.۲۸ | WS ۱۲۹.۲۸ | افزایش ۲۵ واحد WS | WS | ۱۲۵,۷۸۴ |
| VLCC | TD15 غرب افریقا–چین | WS ۱۰۰.۵۰ | WS ۱۱۸.۰۰ | افزایش ۱۷.۵ واحد WS | WS | ۱۱۱,۳۴۳ | |
| VLCC | TD22 خلیج آمریکا–چین | — | ۱۳,۶۱۹,۴۴۴ | افزایش بیش از ۰.4m در کرایه سفر | دلار/سفر | ۹۲,۴۹۷ | |
| Suezmax | TD20 نیجریه–اروپا | WS ۱۵۹.۲۲ | WS ۱۵۷.۲۲ | کاهش ۱.۹ واحد WS | WS | ۷۹,۵۶۹ | |
| Suezmax | TD27 گویان–اروپا | WS ۱۵۶.۱۷ | WS ۱۵۴.۱۷ | کاهش ۲.۰ واحد WS | WS | ~۷۷,۷۰۰ | |
| Suezmax | TD6 CPC–آگوستا | WS ۱۶۳.۴۴ | WS ۱۶۶.۹۴ | افزایش ۳.۵ واحد WS | WS | ~۹۳,۰۰۰ | |
| Suezmax | TD23 خلیج فارس–مدیترانه (از سوئز) | WS ~۱۱۰ | WS ~۱۱۲ | افزایش حدود ۲ واحد WS | WS | — | |
| Aframax | TD7 عبور انگلستان–اروپا | WS ۱۵۶.۵۰ | WS ~۱۵۸.۰۰ | افزایش حدود ۱.۵ واحد WS | WS | ۶۷,۳۰۰ | |
| Aframax | TD19 مدیترانه–مدیترانه | WS ~۲۱۴ | WS ~۲۱۷ | افزایش حدود ۳ واحد WS | WS | ۷۲,۵۰۰ | |
| Aframax | TD26 سواحل مکزیک–خلیج آمریکا | — | WS ~۲۱۲.۵۰ | کاهش بیش از ۱۰ واحد WS | WS | ۶۰,۱۰۰ | |
| Aframax | TD9 کووناس–خلیج آمریکا | WS ۲۱۸.۵۰ | WS ۲۱۱.۰۰ | کاهش ۷.۵ واحد WS | WS | ۵۵,۳۰۰ | |
| Aframax | TD25 خلیج آمریکا–اروپا | WS ۲۱۹.۶۷ | WS ۲۱۴.۱۷ | کاهش ۵.۵ واحد WS | WS | ~۶۰,۰۰۰ | |
| Aframax | TD28 ونکوور–چین | ۳,۳۰۰,۰۰۰ | ۳,۲۶۲,۵۰۰ | کاهش ۳۷,۵۰۰ دلار در سفر | دلار/سفر | — | |
| Aframax | TD29 ونکوور–منطقه پاسیفیک | WS ۲۳۵ | WS ۲۳۵ | ثابت | WS | — | |
| فرآورده | LR2 | TC1 خلیج فارس–ژاپن | WS ۱۳۶.۵۰ | WS ۱۴۴.۰۰ | افزایش ۷.۵ واحد WS | WS | — |
| LR2 | TC20 خلیج فارس–اروپا | ۳.81m | ۳.90m | افزایش ۰.09m در کرایه سفر | دلار/سفر | — | |
| LR2 | TC15 مدیترانه–شرق دور | ۳.46m | ۳.60m | افزایش ۰.14m در کرایه سفر | دلار/سفر | — | |
| LR1 | TC5 خلیج فارس–ژاپن | WS ~۱۴۲ | WS ~۱۴۲ | ثابت | WS | — | |
| LR1 | TC8 خلیج فارس–اروپا | ۲.934m | ۲.970m | افزایش ۰.036m در کرایه سفر | دلار/سفر | — | |
| LR1 | TC16 ARA–غرب افریقا | WS ۱۲۱.۳۹ | WS ~۱۲۸.۰۰ | افزایش ۶.۶۱ واحد WS | WS | — | |
| MR | TC17 خلیج فارس–شرق افریقا | WS ۲۱۳ | WS ۲۱۸ | افزایش ۵ واحد WS | WS | — | |
| MR | TC2 اروپا ARA–ساحل شرقی آمریکا | WS ۱۰۴ | WS ۱۳۰ | افزایش ۲۶ واحد WS | WS | ~۱۲,۰۰۰ | |
| MR | TC14 خلیج آمریکا–اروپا | WS ۱۶۰ | WS ۱۹۳ | افزایش ۳۳ واحد WS | WS | ۲۶,۳۰۰ | |
| MR | TC21 خلیج آمریکا–کارائیب | — | ۸۶۷,۰۰۰ | افزایش ۵۷% نسبت به هفته قبل | دلار/سفر | ۳۲,۵۰۰ | |
| Handymax | TC6 مدیترانه–مدیترانه | — | WS ۱۷۵ | بازگشت به سطح قبلی | WS | — | |
| Handymax | TC23 عبور انگلستان–اروپا | — | WS ۱۹۰ | افزایش حدود ۶ واحد WS | WS | — |
بازار گاز (LNG/LPG)
در هفته ۴۶، کرایههای LNG در هر سه مسیر اصلی افزایش یافت و تصویر غالب، رقابت اجارهکنندگان برای پوشش زمستان زیر سایه کمبود کشتیهای آماده بود؛ همزمان نرخهای مدتدار نیز اندکی بالاتر رفت که از انتظارات مثبت مالکان حکایت دارد. همزمان، هر سه مسیر شاخص LPG کاهش هفتگی ثبت کرد و TCE متناظر در سطح پایینتری قرار گرفت.
شکاف اطلس–پاسیفیک محور روایت این هفته بود. کمبود تناژ فوری در اطلس، همراه با سفرهای دوربرد از خلیج آمریکا، کرایههای آتلانتیکی LNG را بالا نگه داشت و نرخهای مدتدار کوتاهتامیانمدت را قدری بالاتر برد؛ همانطور که در روایت هفته ۴۵ تاکید کرده بودیم، کمبود کشتیهای نو با پیشران دوسوخته هنوز وزن بیشتری از نوسان قیمت گاز دارد و در هفته ۴۶ نیز همین چارچوب برقرار ماند.
در سمت تقاضا، اروپا با ذخایر بالا وارد فصل زمستان شد و قیمتهای مرجع در سطوح میانی قرار داشت؛ آسیای شمالشرقی نیز بهدلیل ریسک سرمای زودهنگام احتیاطا فعال ماند. از منظر عملیاتی، محدودیت و احتمال ازدحام در کانال پاناما میتواند مسیر خلیج آمریکا–آسیا را طولانیتر و نیاز به کشتی را بیشتر کند؛ عاملی که حتی در صورت ثبات قیمتها، از کرایه LNG حمایت میکند. در مقابل، تصویر LPG با غلبه سمت عرضه شکل گرفت: موج تحویل کشتیهای جدید VLGC در ۲۰۲۴–۲۰۲۵ و ضعف نسبی خوراک پتروشیمی مازاد عرضه موثر ایجاد کرد؛ بنابراین نرخ هر تن و TCE در سه مسیر شاخص پایینتر قرار گرفت. در کوتاهمدت، کاهش سرعت و خروج موضعی بخشی از ناوگان میتواند فشار را محدود کند، اما بازیابی پایدار به جذب واقعی تقاضا وابسته است.
| بخش | شاخص/مسیر | کلاس/نوع | هفته ۴۵ | هفته ۴۶ | تغییر هفتگی | واحد |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LNG | BLNG1 استرالیا–ژاپن | 174k cbm | ۴۹,۰۰۰ | ۶۲,۵۰۰ | افزایش ۱۳,۵۰۰ | دلار/روز |
| LNG | BLNG1 استرالیا–ژاپن | 160k cbm | ۳۱,۶۰۰ | ۴۱,۰۰۰ | افزایش ۹,۴۰۰ | دلار/روز |
| LNG | BLNG2 خلیج آمریکا–اروپا | 174k cbm | ۶۷,۳۰۰ | ۸۱,۶۶۸ | افزایش ۱۴,۳۶۸ | دلار/روز |
| LNG | BLNG2 خلیج آمریکا–اروپا | 160k cbm | ۴۴,۹۰۰ | ۵۴,۸۰۰ | افزایش ۹,۹۰۰ | دلار/روز |
| LNG | BLNG3 خلیج آمریکا–ژاپن | 174k cbm | ۷۱,۵۰۰ | ۸۵,۳۰۰ | افزایش ۱۳,۸۰۰ | دلار/روز |
| LNG | BLNG3 خلیج آمریکا–ژاپن | 160k cbm | ۴۷,۴۰۰ | ۵۶,۲۰۰ | افزایش ۸,۸۰۰ | دلار/روز |
| LNG (مدتدار) | دوره ششماهه | – | ۳۳,۱۵۰ | ۳۴,۴۰۰ | افزایش ۱,۲۵۰ | دلار/روز |
| LNG (مدتدار) | دوره یکساله | – | ۳۳,۷۵۰ | ۳۴,۰۰۰ | افزایش ۲۵۰ | دلار/روز |
| LNG (مدتدار) | دوره سهساله | – | ۵۱,۵۰۰ | ۵۲,۰۰۰ | افزایش ۵۰۰ | دلار/روز |
| LPG | BLPG1 رأستنوره–چیبا | VLGC – نرخ هر تن | ۶۹.۵۰ | ۶۳.۱۷ | کاهش ۶.۳۳ | دلار/تن |
| LPG | BLPG1 رأستنوره–چیبا | VLGC – TCE | ۵۶,۶۷۹ | ۴۹,۸۵۱ | کاهش ۶,۸۲۸ | دلار/روز |
| LPG | BLPG2 هیوستون–فلشینگ | VLGC – نرخ هر تن | ۷۱.۵۰ | ۶۴.۵۰ | کاهش ۷.۰۰ | دلار/تن |
| LPG | BLPG2 هیوستون–فلشینگ | VLGC – TCE | ۷۸,۱۷۷ | ۶۸,۵۳۸ | کاهش ۹,۶۳۹ | دلار/روز |
| LPG | BLPG3 هیوستون–چیبا | VLGC – نرخ هر تن | ۱۳۲.۰۰ | ۱۱۹.۰۰ | کاهش ۱۳.۰۰ | دلار/تن |
| LPG | BLPG3 هیوستون–چیبا | VLGC – TCE | ۶۲,۳۹۴ | ۵۲,۳۲۲ | کاهش ۱۰,۰۷۲ | دلار/روز |
بازار کانتینر
روایت بورس بالتیک از هفته ۴۶ بیانگر دو بازار متفاوت بود: ترانسپاسیفیک پس از پایان موج خرید خردهفروشی آمریکا وارد مسیر کاهشی شد، اما اروپا رشد ملایم و پایدار را نشان داد. شاخصهای خطی نیز همین تصویر را بازتاب دادند؛ سنجشهای هفتگی از افت در مسیرهای چین به سواحل آمریکا و افزایش ملایم در اروپا حکایت داشت، و نینگبو صراحتا از برتری اروپا در برابر خاورمیانه خبر داد. برآیند، «بازچینش پس از اوج» با وزن بیشتر فصل و رفتار عرضهمحور خطوط شکل گرفت.
در سمت عرضه، خطوط با ترکیبی از کنسلیهای برنامهریزیشده سفر، کاهش سرعت و اعمال نرخهای پایه میاندورهای تلاش کردند سطح نرخهای اروپا را حفظ کنند؛ این دقیقا همان الگوی مدیریت ظرفیت است که از هفته ۴۵ بر آن تاکید شده بود و در هفته ۴۶ نیز اثرگذار ماند. فاصلهگذاری زمانی تحویلها و عقبنشینی بخشی از ظرفیت از مسیرهای کمکشش، فضای مانور بیشتری برای تثبیت اروپا ایجاد کرد، هرچند همین مداخلات در صورت بازگشت کامل جریان سوئز میتواند به افزایش عرضه موثر بینجامد.
در سمت تقاضا، چرخه فصلی آمریکا پس از پیک پاییز، بار ترانسپاسیفیک را پایین آورد و اصلاح هفتگی ثبت شد؛ در مقابل، اروپا با انبارهای تکمیلشده اما برنامهریزی آگاهانه خطوط، آهنگ رشد ملایم را حفظ کرد. همزمان، انتشار نامه توقف حملات در دریای سرخ ـ اگر پایدار باشد ـ مسیر بازگشت به سوئز را هموار میکند؛ نتیجه محتمل، کوتاهتر شدن زمان عبور، افزایش تناژ موثر و رشد رقابت ظرفیتی در فصلهای بعدی آسیا–اروپا است. همانطور که در روایت هفته ۴۵ اشاره شد، وقتی وزن فصل بر محرکهای سیاستی برتری داشته باشد، خطوط با ابزارهای عرضه، تصویر کلی را در سطحی بالاتر نگه میدارند؛ اما دوام این تصویر به توازن میان بازگشت سوئز و تداوم مدیریت ظرفیت وابسته است. شاخص نینگبو از افزایش مسیر اروپا و کاهش خاورمیانه در همین هفته خبر داد؛ دادهای که شکاف عملکرد منطقهای را تایید و نقش مدیریت ظرفیت در اروپا و ضعف نسبی تقاضا به خاورمیانه را برجسته میکند.
| ردیف | شاخص | مسیر / توضیح | هفته ۴۵ | هفته ۴۶ | تغییر هفتگی | واحد |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ۱ | FBX01 | چین/شرق آسیا – ساحل غربی امریکا | ۲,۲۶۲ | ۲,۰۲۰ | کاهش ۲۴۲ | دلار/FEU |
| ۲ | FBX03 | چین/شرق آسیا – ساحل شرقی امریکا | ۳,۵۳۲ | ۳,۸۵۱ | افزایش ۳۱۹ | دلار/FEU |
| ۳ | FBX11 | چین/شرق آسیا – شمال اروپا | ۲,۴۲۶ | ۲,۴۵۷ | افزایش ۳۱ | دلار/FEU |
| ۴ | FBX13 | چین/شرق آسیا – مدیترانه | ۳,۲۰۷ | ۳,۲۰۰* | کاهش ۷ | دلار/FEU |
| ۵ | WCI (ترکیبی جهانی) | متوسط جهانی دروری | ۱,۹۵۷ | ۱,۸۵۹ | کاهش ۵٪ | دلار/FEU |
| ۶ | WCI | شانگهای – نیویورک | ۳,۸۲۸ | ۳,۲۵۴ | کاهش ۱۵٪ | دلار/FEU |
| ۷ | WCI | شانگهای – لسآنجلس | ۲,۶۴۵ | ۲,۳۲۸ | کاهش ۱۲٪ | دلار/FEU |
| ۸ | WCI | شانگهای – جنوا | ۲,۱۰۹ | ۲,۱۹۳ | افزایش ۴٪ | دلار/FEU |
| ۹ | WCI | شانگهای – روتردام | ۱,۹۷۰ | ۲,۰۲۸ | افزایش ۳٪ | دلار/FEU |
| ۱۰ | NCFI | نینگبو – اروپا | ۹۱۱.۷۳ | ۹۷۹.۳۴ | افزایش ۷.۴۲٪ | واحد شاخص |
| ۱۱ | NCFI | نینگبو – مدیترانه غربی | ۱,۲۳۸.۲۸ | ۱,۱۹۸.۴۱ | کاهش ۳.۲۲٪ | واحد شاخص |
| ۱۲ | NCFI | نینگبو – مدیترانه شرقی | ۹۹۵.۸۷ | ۹۸۲.۲۵ | کاهش ۱.۳۷٪ | واحد شاخص |
| ۱۳ | NCFI | نینگبو – خاورمیانه | ۱,۳۳۹.۸۱ | ۱,۲۷۴.۶۶ | کاهش ۴.۸۶٪ | واحد شاخص |
جمعبندی
بازارها زیر اثر سه پیشران همگرا بودند: فصل، مسافت و ظرفیت؛ زمستان و سفرهای دوربرد به شرق آسیا تنمایل را بالا برد و همراه با کاسته شدن از عرضه موثر ناوگان، کفه انرژی را سنگین کرد.
در فله خشک، ریتم خرید چین و سیگنالهای فولاد جهت کوتاهمدت را تعیین کرد؛ هر زمان این ریتم کند شد، حساسیت Capesize فوری نمایان شد و وزن حرکت به Panamax و Supramax منتقل شد.
در تانکر، ترکیب جریانهای خاورمیانه، غرب افریقا و خلیج امریکا به مقصد آسیا مسیرهای طولانی را پایدار کرد و حضور ناوگان خاکستری ظرفیت قابل اجاره را محدود گذاشت.
در گاز، کمبود کشتیهای جوان LNG و پنجرههای فصلی بارگیری روایت غالب بود؛ در مقابل، رشد ناوگان VLGC و حاشیه کم پتروشیمی در چین سمت عرضه LPG را برتری داد.
در کانتینر، خروج از اوج پاییز با مهندسی عرضه خطوط به تعادل نزدیک شد، اما هر قدر عبور از سوئز عادیتر شود، عرضه موثر افزایش مییابد و برای حفظ سطوح اروپا به انضباط بیشتری نیاز خواهد بود.
خلاصه آنکه تا وقتی فصل و محدودیت ظرفیت همسو بمانند، مزیت با انرژی است و فله خشک پیرامون تعادل با اتکای بیشتر به کشتیهای میانه حرکت میکند؛ مسیر پیشرو بیش از هر چیز به رفتار تقاضای چین، وضعیت گذرگاهها (سوئز و پاناما) و دوام مدیریت ظرفیت خطوط وابسته است.
۱) بازگشت عبور از سوئز چه اثری بر عرضه مؤثر و نرخهای آسیا–اروپا دارد؟
منوط به تداوم مدیریت ظرفیت (لغو سفر و کاهش سرعت) است. واگرایی نینگبو میان اروپا و خاورمیانه همین حساسیت را تأیید میکند.
۲) دستِ بالای VLCC تا کجا دوام دارد؟
در نفتکشهای خام محتمل است؛ تغییر در صادرات خاورمیانه/آتلانتیک و در دسترس بودن کشتی بلافاصله در WS و TCE منعکس میشود.
۳) چرا LNG در قله سال ماند و چه زمانی تغییر میکند؟
دست بالاتر را برای مالکان نگه داشت؛ تعادل وقتی تغییر میکند که تناژ آزاد شود یا پنجرههای زمستانی عبور کند.
۴) جهت کوتاهمدت Capesize را کدام سیگنالهای چین میسازد؟
و وزن حرکت به Panamax/Supramax منتقل میگردد.
۵) سطوح اروپا در کانتینر چطور حفظ میشود؟
و برای جلوگیری از افت، به انضباط بیشتر در حذف سفرها و چیدمان سرویسها نیاز است. دادههای FBX/NCFI همین دوگانه را نشان میدهد.
