بورس بالتیک در هفته ۴۱ شاهد تقاطع سه عامل کلیدی بود: تعمیرات فصلی پالایشگاهها، انتظار برای عوارض بندری، و تداوم اختلافات تجاری بزرگ از جمله تنشهای آمریکا و چین درباره عوارض بندری و اختلاف BHP با خریدار دولتی چین (CMRG) در معاملات سنگآهن. این همزمانی به واگرایی قابل توجهی میان شرق سوئز و اطلس در بازار نفتکش منجر شد؛ VLCCهای خاورمیانه افت دو رقمی داشتند در حالی که سوئزماکسهای غرب آفریقا قویترین عملکرد هفتگی پاییز را ثبت کردند. این دوگانگی که ناشی از کاهش ۳.۵ میلیون بشکهای ظرفیت پردازش و افزایش محدود اوپکپلاس بود، تغییر محورهای تجارت انرژی را نشان میدهد.
بازار کانتینری پس از هفدهمین هفته متوالی کاهش، علائم تثبیت نشان داد. خطوط کشتیرانی با افزایش blank sailing به ۱۵ درصد در مسیرهای ترانسپاسیفیک، شیب نزول را محدود کردند. در آستانه اجرای عوارض بندری آمریکا و چین از ۱۴ اکتبر که بخشی از هزینههای عملیاتی کشتیها را نیز دربرمیگیرد، برخی خطوط بزرگ در حال بررسی تغییرات استراتژیک در شبکه خدمات خود هستند.
در بازار فله خشک، اختلاف BHP–CMRG بر سر قراردادهای سنگ آهن همچنان بر کیپسایزها تأثیر منفی دارد. این موضوع در کنار PMI تولید چین زیر ۵۰، چشمانداز محدودی ایجاد کرده است. پاناماکسها از رشد قابل توجه صادرات غلات آمریکا بهره بردند. بازار حاملهای گاز با نرخهایی بسیار پایینتر از میانگینهای تاریخی، بدون صرف زمستانی قابل مشاهده معامله میشود.
| بازار | شاخص اصلی | هفته ۴۰ | هفته ۴۱ | تغییر | قویترین بخش | ضعیفترین بخش |
|---|---|---|---|---|---|---|
| فله خشک | BDI (pts) | ۱,۹۰۹ | ۱,۹۲۳ | ▲ ۰.۷% | Panamax (+4.4%) | Supramax (-2.5%) |
| نفتکش | VLCC TCE ($/day) | ۴۲,۳۵۰ | ۳۵,۶۸۰ | ▼ ۱۵.۸% | Suezmax WAF (+22.8%) | VLCC MEG (-15.8%) |
| کانتینر | FBX Global ($/FEU) | ۱,۶۵۹ | ۱,۶۲۶ | ▼ ۲.۰% | Shanghai-NY (-0.3%) | China-USEC (-8.2%) |
| گاز | BLNG1 174K ($/day) | ۲۴,۸۰۰ | ۲۴,۲۰۰ | ▼ ۲.۴% | LNG 160K (-1.5%) | LPG VLGC (-15.6%) |
بازار فله خشک
اختلاف BHP-CMRG و پایان هفته طلایی (Golden Week) مسیر BDI را شکل دادند
بازار فله خشک در هفته ۴۱ پس از افت تند هفته قبل، نشانههایی از تثبیت نسبی نشان داد. این تثبیت شکننده در حالی رخ داد که اختلاف قراردادی میان BHP و China Mineral Resources Group درباره تعهدات بلندمدت سنگ آهن همچنان بر فضای معاملاتی سایه میاندازد. بازگشت تدریجی فعالیتها پس از تعطیلات هفته طلایی چین نیز در محدود کردن عمق افت موثر بود. در میان کلاسهای مختلف، کیپسایزها بخشی از ریزش قبلی را جبران کردند و پاناماکسها بهترین عملکرد را ثبت کردند.
عملکرد بازار فله خشک – هفته ۴۱ در برابر ۴۰
| شاخص/مسیر | واحد | هفته ۴۰ | هفته ۴۱ | تغییر | درصد |
|---|---|---|---|---|---|
| شاخصهای کلی | |||||
| Baltic Dry Index | pts | ۱,۹۰۹ | ۱,۹۲۳ | +۱۴ | +۰.۷% |
| Capesize (170K dwt) | |||||
| BCI 5TC Average* | $/day | ۲۲,۶۰۰ | ۲۳,۵۱۰ | +۹۱۰ | +۴.۰% |
| C3 Brazil-China | $/mt | ۲۸.۱۷ | ۲۵.۵۰ | -۲.۶۷ | -۹.۵% |
| C5 W.Australia-China | $/mt | ۱۱.۶۵ | ۱۰.۰۳ | -۱.۶۲ | -۱۳.۹% |
| C14 China-Brazil RV | $/day | ۲۴,۴۵۰ | ۲۵,۱۹۰ | +۷۴۰ | +۳.۰% |
| Panamax (82K dwt) | |||||
| BPI 5TC Average | $/day | ۱۲,۸۵۰ | ۱۳,۴۲۰ | +۵۷۰ | +۴.۴% |
| P3A Pacific RV | $/day | ۱۱,۲۰۰ | ۱۲,۱۰۰ | +۹۰۰ | +۸.۰% |
| P5 S.China-Indo RV | $/day | ۱۰,۵۰۰ | ۱۱,۲۵۰ | +۷۵۰ | +۷.۱% |
| P6 Singapore-ECSA | $/day | ۱۳,۸۰۰ | ۱۴,۲۰۰ | +۴۰۰ | +۲.۹% |
| Supramax (58K dwt) | |||||
| BSI 10TC Average | $/day | ۱۱,۲۳۰ | ۱۰,۹۵۰ | -۲۸۰ | -۲.۵% |
| S1C USG-China | $/day | ۱۴,۵۰۰ | ۱۳,۷۵۰ | -۷۵۰ | -۵.۲% |
| S4A SChina-WCI | $/day | ۹,۸۰۰ | ۹,۵۰۰ | -۳۰۰ | -۳.۱% |
| Handysize (38K dwt) | |||||
| BHSI 7TC Average | $/day | ۱۰,۱۲۰ | ۱۰,۲۸۰ | +۱۶۰ | +۱.۶% |
| HS3 ECSA-Skaw/Pass | $/day | ۱۲,۵۰۰ | ۱۲,۷۵۰ | +۲۵۰ | +۲.۰% |
| HS4 USG-Skaw/Pass | $/day | ۱۱,۲۰۰ | ۱۱,۳۵۰ | +۱۵۰ | +۱.۳% |
یادداشتها:
• 5TC = C2+C3+C5+C7+C14 (میانگین وزنی)
• RV = Round Voyage (سفر رفت و برگشت)
• ECSA = East Coast South America (ساحل شرقی آمریکای جنوبی)
• USG = US Gulf (خلیج آمریکا)
• WCI = West Coast India (ساحل غربی هند)
همه ارقام بر مبنای کلوز هفته
اختلاف BHP-CMRG که بر قراردادهای در ابعاد تا سقف ۲۵۰ میلیون تن سالانه تاثیر گذاشته، همچنان ریسک سمت تقاضا را در مسیرهای C3 و C5 بالا نگه داشته است. آمار صادرات غلات آمریکا نقطه قوت بازار بود:
- ذرت: رشد ۹۴% نسبت به سال قبل (USDA، سپتامبر ۲۰۲۵)
- گندم: افزایش ۴۱% سال به سال
- سویا: کاهش ۵۱% تحت تاثیر تعرفههای چین
شاخص PMI تولید چین در سپتامبر در ۴۹.۸ (زیر ۵۰ برای ششمین ماه متوالی) و تولید فولاد با ۸۳.۱۸ میلیون تن (کاهش ۹.۲% سالانه) نشاندهنده ضعف تقاضای ساختاری است. بحران بخش املاک که مصرفکننده اصلی فولاد محسوب میشود، چشمانداز کوتاهمدت را محدود نگه داشته است. تثبیت فعلی بیشتر متکی بر عملکرد پاناماکسها است، در حالی که کیپسایزها همچنان به اخبار سنگ آهن و بازگشت کامل فعالیتهای پس از تعطیلات وابستهاند.
بازار نفتکش: تعمیرات پالایشگاهی و واگرایی شرق—غرب
کاهش ۳.۵ میلیون بشکهای ظرفیت پردازش و افزایش محدود اوپکپلاس جهت بازار را تعیین کردند
بازار نفتکش در هفته ۴۱ تحت تاثیر دو عامل اصلی قرار داشت: تعمیرات فصلی پالایشگاههای جهان که به اوج خود رسیده و تصمیم محافظهکارانه اوپکپلاس برای افزایش تنها ۱۳۷ هزار بشکهای تولید از نوامبر. این عوامل به واگرایی مشخصی میان عملکرد شرق سوئز و حوضه اطلس منجر شد. در حالی که VLCCهای خاورمیانه همچنان تحت فشار ماندند، بازار سوئزماکس در غرب آفریقا و افراماکس در دریای شمال بهبود قابل توجهی نشان دادند. بخش محصولات نفتی نیز عملکرد متفاوتی داشت با تقویت نرخهای مدیترانه و تضعیف مسیرهای فراآتلانتیک.
عملکرد بازار نفتکش – هفته ۴۱ در برابر ۴۰
| شاخص/مسیر | واحد | هفته ۴۰ | هفته ۴۱ | تغییر | درصد |
|---|---|---|---|---|---|
| نفت خام – VLCC (270K mt) | |||||
| TD3C MEG-China | WS | ۸۱.۸۹ | ۷۲.۱۷ | -۹.۷۲ | -۱۱.۹% |
| TD3C TCE | $/day | ۴۲,۳۵۰ | ۳۵,۶۸۰ | -۶,۶۷۰ | -۱۵.۸% |
| TD15 WAF-China | WS | ۷۷.۵۰ | ۷۳.۲۵ | -۴.۲۵ | -۵.۵% |
| TD1 MEG-USG | WS | ۴۵.۶۳ | ۴۲.۵۰ | -۳.۱۳ | -۶.۹% |
| نفت خام – Suezmax (130K mt) | |||||
| TD20 WAF-UKC | WS | ۹۷.۰۰ | ۱۰۶.۳۹ | +۹.۳۹ | +۹.۷% |
| TD20 TCE | $/day | ۳۸,۹۰۰ | ۴۷,۷۷۰ | +۸,۸۷۰ | +۲۲.۸% |
| TD6 BSea-Med | WS | ۱۳۹.۷۵ | ۱۴۱.۲۲ | +۱.۴۷ | +۱.۱% |
| TD23 MEG-Med | WS | ۱۰۰.۰۰ | ۱۰۰.۰۰ | ۰ | ۰.۰% |
| نفت خام – Aframax (80K mt) | |||||
| TD7 NSea-UKC | WS | ۱۳۴.۳۸ | ۱۳۸.۷۵ | +۴.۳۷ | +۳.۳% |
| TD7 TCE | $/day | ۴۵,۲۰۰ | ۴۹,۰۶۵ | +۳,۸۶۵ | +۸.۶% |
| TD19 Cross-Med | WS | ۱۴۲.۵۰ | ۱۴۵.۳۱ | +۲.۸۱ | +۲.۰% |
| TD9 Carib-USG | WS | ۱۸۵.۰۰ | ۱۹۲.۵۰ | +۷.۵۰ | +۴.۱% |
| محصولات نفتی – LR2 (90K mt) | |||||
| TC1 MEG-Japan | WS | ۱۶۲.۵۰ | ۱۴۷.۸۱ | -۱۴.۶۹ | -۹.۰% |
| TC1 TCE | $/day | ۳۲,۴۵۰ | ۲۷,۶۸۰ | -۴,۷۷۰ | -۱۴.۷% |
| TC15 MEG-Japan (LR1) | WS | ۱۷۵.۰۰ | ۱۶۷.۵۰ | -۷.۵۰ | -۴.۳% |
| محصولات نفتی – MR (47K mt) | |||||
| TC2 Cont-USAC | WS | ۱۱۵.۰۰ | ۱۰۳.۴۴ | -۱۱.۵۶ | -۱۰.۱% |
| TC14 USG-Cont | WS | ۲۱۶.۰۷ | ۱۸۰.۰۰ | -۳۶.۰۷ | -۱۶.۷% |
| TC6 Med-Med (30K) | WS | ۱۳۰.۰۰ | ۱۵۳.۶۱ | +۲۳.۶۱ | +۱۸.۲% |
| TC23 Cross-Cont (30K) | WS | ۱۶۰.۵۶ | ۱۵۱.۹۴ | -۸.۶۲ | -۵.۴% |
یادداشتها:
• TD = Tanker Dirty (نفت خام) | TC = Tanker Clean (محصولات نفتی)
• WS = Worldscale (شاخص استاندارد نرخ کرایه نفتکش)
• MEG = Middle East Gulf (خلیج خاورمیانه) | WAF = West Africa (غرب آفریقا)
• UKC = UK-Continent (بریتانیا-قاره اروپا) | BSea = Black Sea (دریای سیاه)
• USG = US Gulf (خلیج آمریکا) | USAC = US Atlantic Coast (ساحل اطلس آمریکا)
• NSea = North Sea (دریای شمال) | Med = Mediterranean (مدیترانه)
همه ارقام بر مبنای کلوز هفته
تعمیرات فصلی پاییز که به اوج ۳.۵ میلیون بشکه در روز کاهش ظرفیت پردازش رسیده، تقاضای حمل نفت خام را بهویژه در مسیرهای VLCC شرق سوئز محدود کرده است. تصمیم اوپکپلاس در ۵ اکتبر برای افزایش تنها ۱۳۷ هزار بشکهای از نوامبر نیز ناامیدکننده بود:
- خاورمیانه: فهرست کشتیهای VLCC در دسترس طولانی بود و فعالیت چارترینگ چین کاهش یافت (IEA، اکتبر ۲۰۲۵).
- غرب آفریقا: افزایش تقاضای پالایشگاههای اروپا برای نفت خام غرب آفریقا (WAF) به تقویت بازار سوییِزماکس انجامید.
- دریای سیاه: ترکیب ریسکهای ژئوپلیتیک و هزینه بیمه جنگی، نرخهای مسیر TD6 را در سطوح بالا نگه داشت.
- فرآوردههای نفتی: افت شدید MR فراآتلانتیک پس از اوج هفته ۴۰ در خلیج آمریکا
تناقض چین با ذخیرهسازی ۹۰۰ هزار بشکه در روز (ژانویه-اوت) اما کاهش فعالیت چارترینگ در تعطیلات پاییز، نشاندهنده اشباع نسبی مخازن (۶۲% ظرفیت) است. واگرایی مشخص میان ضعف شرق سوئز و قدرت نسبی اطلس، تغییر جریانهای تجاری از آسیا به غرب را منعکس میکند. با نزدیک شدن به زمستان و پایان تعمیرات در نوامبر، انتظار میرود تقاضای VLCC بهبود یابد، اما بازگشت به سطوح بالای سپتامبر بعید به نظر میرسد.
بازار کانتینر: افت کندتر پس از ۱۷ هفته نزول
عوارض بندری در آستانه اجرا و مدیریت ظرفیت خطوط کشتیرانی، شیب سقوط را کاهش دادند
بازار حمل کانتینری در هفته ۴۱ برای هفدهمین هفته متوالی کاهش نرخ را ثبت کرد، اما سرعت افت بهطور محسوسی کاهش یافته است. این کندشدن روند نزولی در آستانه اجرای عوارض بندری متقابل آمریکا—چین از ۱۴ اکتبر رخ داد، در حالی که برخی خطوط کشتیرانی بزرگ در حال بررسی گزینههای عملیاتی جدید هستند. استراتژی blank sailing که در دوره تعطیلات هفته طلایی چین تشدید شده بود، در محدود کردن عمق سقوط نرخها موثر بود. شاخصهای FBX و WCI هر دو نشاندهنده نزدیک شدن احتمالی به کف بازار پس از ماهها افت مداوم هستند.
عملکرد بازار کانتینر – هفته ۴۱ در برابر ۴۰
| شاخص/مسیر | واحد | هفته ۴۰ | هفته ۴۱ | تغییر | درصد |
|---|---|---|---|---|---|
| FBX (میانگین هفتگی) | |||||
| FBX Global Composite | $/FEU | ۱,۶۵۹ | ۱,۶۲۶ | -۳۳ | -۲.۰% |
| FBX01 China-USWC | $/FEU | ۱,۵۲۲ | ۱,۴۳۱ | -۹۱ | -۶.۰% |
| FBX03 China-USEC | $/FEU | ۳,۲۸۳ | ۳,۰۱۳ | -۲۷۰ | -۸.۲% |
| FBX11 China-N.Europe | $/FEU | ۱,۷۶۰ | ۱,۷۲۱ | -۳۹ | -۲.۲% |
| FBX13 China-Mediterranean | $/FEU | ۲,۱۷۷ | ۲,۱۰۸ | -۶۹ | -۳.۲% |
| WCI (هفتگی) | |||||
| WCI Composite | $/FEU | ۱,۶۶۹ | ۱,۶۵۱ | -۱۸ | -۱.۱% |
| Shanghai-Rotterdam | $/FEU | ۱,۶۱۳ | ۱,۵۷۷ | -۳۶ | -۲.۲% |
| Shanghai-Genoa | $/FEU | ۱,۸۰۴ | ۱,۷۹۳ | -۱۱ | -۰.۶% |
| Shanghai-Los Angeles | $/FEU | ۲,۱۹۶ | ۲,۱۷۶ | -۲۰ | -۰.۹% |
| Shanghai-New York | $/FEU | ۳,۲۰۰ | ۳,۱۸۹ | -۱۱ | -۰.۳% |
| مسیرهای منطقهای | |||||
| Asia-Mediterranean | $/FEU | ۲,۲۵۰ | ۲,۱۷۸ | -۷۲ | -۳.۲% |
| Asia-Latin America | $/FEU | ۴,۹۰۰ | ۴,۷۶۰ | -۱۴۰ | -۲.۹% |
| Intra-Asia | $/FEU | ۹۷۰ | ۹۵۶ | -۱۴ | -۱.۴% |
| Blank Sailings (سفرهای لغوشده) | |||||
| Trans-Pacific | % | ۱۲% | ۱۵% | +3pp | +۲۵.۰% |
| Asia-Europe | % | ۸% | ۱۰% | +2pp | +۲۵.۰% |
| Overall Capacity Reduction | % | ۱۰% | ۱۲.۵% | +۲.5pp | +۲۵.۰% |
یادداشتها:
• FBX = Freightos Baltic Index (شاخص کشتیرانی بالتیک فریتوس)
• WCI = World Container Index (شاخص جهانی کانتینر)
• FEU = Forty-foot Equivalent Unit (واحد معادل کانتینر ۴۰ فوتی)
• pp = Percentage Points (واحد درصد)
• USWC = US West Coast (ساحل غربی آمریکا) | USEC = US East Coast (ساحل شرقی آمریکا)
• N.Europe = Northern Europe (شمال اروپا)
• Blank Sailings = درصد سفرهای لغوشده از کل سفرهای برنامهریزیشده
* نرخ کاهش FBX Global از ۱۱% در هفته ۴۰ به ۲% در هفته ۴۱ رسید
همه ارقام بر مبنای کلوز هفته
کاهش شدید واردات کانتینری آمریکا از چین در سپتامبر و تداوم فضای تعرفهای، فشار اصلی بر مسیرهای ترانسپاسیفیک وارد کرده است. خطوط کشتیرانی با افزایش blank sailing به ۱۵ درصد در این مسیر، سعی در جلوگیری از سقوط بیشتر نرخها دارند:
- ترانسپاسیفیک: ضعیفترین مسیر با افت ۶-۸% در FBX01/03 (تاثیر تعرفهها و کاهش واردات)
- آسیا-اروپا: عملکرد بهتر با افت تنها ۲-۳% (تقاضای نسبتاً پایدار اروپا)
- درون آسیا: ثبات نسبی با افت ۱.۴% (تجارت منطقهای کمتر متاثر)
- مازاد ظرفیت: تحویل کشتیهای جدید سفارش ۲۰۱۹-۲۰۲۱ همچنان فشار ساختاری
عوارض بندری جدید از ۱۴ اکتبر که هزینههای مرتبط با کشتیها را نیز دربرمیگیرد، باعث ارزیابی مجدد استراتژیک خطوط کشتیرانی شده است. برخی از خطوط بزرگ در حال بررسی گزینههای مختلف عملیاتی از جمله تغییرات در شبکه خدمات خود هستند. تحلیلگران پیشبینی میکنند روند نزولی ملایم تا پایان سال ادامه یابد، مگر آنکه تقاضای فصلی پایان سال در غرب محرک جدیدی ایجاد کند. مشکل ساختاری مازاد عرضه حداقل تا ۲۰۲۶ باقی خواهد ماند که نشاندهنده دوره طولانی نرخهای پایین و رقابت شدید است.
بازار حاملهای گاز: آرامش قبل از طوفان زمستانی
نرخهای LNG نزدیک کفهای چندساله و LPG تحت فشار مازاد عرضه و ضعف آربیتراژ
بازار حاملهای گاز در هفته ۴۱ همچنان در رکود عمیق باقی ماند، با نرخهایی که در پایینترین سطوح چندساله معامله میشوند. در بخش LNG، علیرغم نزدیک شدن به فصل سرما، تقاضای ضعیف چین و وفور عرضه در هر دو حوضه اقیانوس آرام و اطلس مانع از بهبود نرخها شده است. بازار LPG نیز هفته ضعیف دیگری را پشت سر گذاشت با تداوم مشکلات آربیتراژی میان آمریکا و آسیا که انگیزه سفرهای طولانی را کاهش داده است. کاهش قیمت رسمی (Contract Price) عربستان برای نوامبر نیز فشار اضافی بر نرخهای VLGC وارد کرد.
عملکرد بازار حاملهای گاز – هفته ۴۱ در برابر ۴۰
| شاخص/مسیر | واحد | هفته ۴۰ | هفته ۴۱ | تغییر | درصد |
|---|---|---|---|---|---|
| LNG – کشتیهای بزرگ (174K cbm) | |||||
| BLNG1 Australia–Japan | $/day | ۲۴,۸۰۰ | ۲۴,۲۰۰ | -۶۰۰ | -۲.۴% |
| BLNG2 USG–Cont | $/day | ۲۲,۶۰۰ | ۲۲,۱۰۰ | -۵۰۰ | -۲.۲% |
| BLNG3 USG–Japan | $/day | ۲۸,۳۰۰ | ۲۷,۵۰۰ | -۸۰۰ | -۲.۸% |
| LNG – کشتیهای متوسط (160K cbm) | |||||
| BLNG1 Australia–Japan | $/day | ۱۳,۳۰۰ | ۱۳,۱۰۰ | -۲۰۰ | -۱.۵% |
| BLNG2 USG–Cont | $/day | ۱۰,۸۰۰ | ۱۰,۶۰۰ | -۲۰۰ | -۱.۹% |
| BLNG3 USG–Japan | $/day | ۱۵,۲۰۰ | ۱۴,۹۰۰ | -۳۰۰ | -۲.۰% |
| LPG – VLGC (84K cbm) | |||||
| BLPG1 Ras Tanura–Chiba | $/mt | ۸۵.۰۰ | ۷۵.۳۸ | -۹.۶۲ | -۱۱.۳% |
| BLPG2 Houston–Flushing | $/mt | ۱۱۸.۰۰ | ۱۰۵.۷۵ | -۱۲.۲۵ | -۱۰.۴% |
| BLPG3 USG–Japan | $/mt | ۱۳۵.۳۳ | ۱۲۲.۶۶ | -۱۲.۶۷ | -۹.۴% |
| LPG – MGC (38K cbm) | |||||
| MEG–India | $/day | ۲۸,۵۰۰ | ۲۶,۸۰۰ | -۱,۷۰۰ | -۶.۰% |
| USG–Mediterranean | $/day | ۳۱,۲۰۰ | ۲۹,۵۰۰ | -۱,۷۰۰ | -۵.۴% |
| وضعیت بازار | |||||
| LNG Fleet Utilization | % | ۷۲% | ۷۰% | -2pp | -۲.۸% |
| LPG Tonnage List MEG | فروند | ۱۸ | ۲۲ | +۴ | +۲۲.۲% |
| Winter Premium | $/day | N/A | N/A | — | — |
یادداشتها:
• BLNG = Baltic LNG (شاخص گاز طبیعی مایع بالتیک) | BLPG = Baltic LPG (شاخص گاز مایع نفتی بالتیک)
• cbm = Cubic Meters (متر مکعب) | mt = Metric Ton (تن متریک) | pp = واحد درصد
• VLGC = Very Large Gas Carrier (حامل گاز بسیار بزرگ) | MGC = Medium Gas Carrier (حامل گاز متوسط)
• MEG = Middle East Gulf (خلیج خاورمیانه) | USG = US Gulf (خلیج آمریکا)
• Cont = Europe (Continent) (قاره اروپا)
• Winter Premium = تفاوت نرخ زمستان (دسامبر-فوریه) با شانه فصل (سپتامبر-نوامبر)
• LNG Fleet Utilization = میزان بهرهبرداری از ناوگان LNG
• LPG Tonnage List = فهرست کشتیهای آماده بارگیری LPG در خلیج خاورمیانه
نرخهای فعلی BLNG حدود ۸۵% زیر میانگین پنجساله است
بر اساس گزارشهای کارگزاران | همه ارقام بر مبنای کلوز هفته
بازار LNG در سطوح بسیار پایین نسبت به میانگینهای تاریخی قرار دارد. عوامل فشار شامل:
- چین: واردات LNG در نیمه اول ۲۰۲۵ کاهش قابل توجه (عدم قطعیت اقتصادی + قیمتهای بالا)
- اروپا: مخازن گاز ۹۵% پر، نیاز فوری محدود علیرغم قطع گاز روسیه
- عرضه جدید: ظرفیتهای مایعسازی جدید آمریکا، قطر و کانادا از ۲۰۲۶
- LPG: کاهش CP (Contract Price) عربستان + ضعف آربیتراژ آمریکا-آسیا + فهرست ۲۲ کشتی در خلیج فارس
تناقض بازار این است که در آستانه زمستان، هیچ صرف زمستانی قابل توجهی در نرخها مشاهده نمیشود. مالکان کشتی ترجیح میدهند منتظر بمانند تا با نرخهای فعلی قرارداد ببندند، به امید موج سرما یا اختلال عرضه. برای LPG، چشمانداز بلندمدت با توسعه عظیم ظرفیت صادرات NGL آمریکا (۲۰۲۵-۲۰۲۶) مثبت است، اما کوتاهمدت تحت فشار باقی خواهد ماند. بازار LNG احتمالاً نیازمند یک محرک تقاضا (موج سرمای شدید) یا شوک عرضه (توقف تولید) برای خروج از رکود کنونی است.
جمعبندی و چشمانداز
بورس بالتیک در هفته ۴۱ سال ۲۰۲۵ تصویری از بازارهای در حال گذار ارائه داد که هر کدام با چالشهای ساختاری و فصلی خود دست و پنجه نرم میکنند. در بازار فله خشک، شاخص BDI با رشد اندک ۰.۷ درصدی نشانههایی از کفسازی را نمایش داد، هرچند اختلاف حلنشده BHP–CMRG بر سر قراردادهای ۲۵۰ میلیون تنی سنگ آهن همچنان ابری تیره بر افق کیپسایزها است. پاناماکسها با رشد ۴.۴ درصدی بهترین عملکرد را ثبت کردند، مدیون صادرات قوی غلات آمریکا که افزایش ۹۴ درصدی ذرت را شامل میشد.
بازار نفتکش واگرایی مشخصی میان شرق سوئز و اطلس نشان داد. VLCCهای خاورمیانه با افت ۱۵.۸ درصدی TCE به پایینترین سطوح ماهانه رسیدند، متأثر از تعمیرات ۳.۵ میلیون بشکهای پالایشگاهها و افزایش ناکافی ۱۳۷ هزار بشکهای اوپکپلاس. در مقابل، سوئزماکسهای غرب آفریقا با رشد ۲۲.۸ درصدی TCE، بهترین هفته خود را از ابتدای پاییز ثبت کردند. بازار کانتینری برای هفدهمین هفته متوالی افت را تجربه کرد، اما کاهش شیب سقوط از ۱۱ به ۲ درصد و افزایش blank sailing به ۱۵ درصد در مسیرهای ترانسپاسیفیک، نشان از تلاش خطوط کشتیرانی برای مدیریت مازاد ظرفیت دارد. در بخش گاز، نرخهای LNG در سطوح ۸۵ درصد پایینتر از میانگین پنجساله باقی ماندند، در حالی که LPG با افت دو رقمی در تمام مسیرهای اصلی مواجه شد.
آنچه در هفته ۴۲ باید رصد شود:
- عوارض بندری آمریکا–چین: اجرا از ۱۴ اکتبر که بخشی از هزینههای مرتبط با کشتیها را نیز دربرمیگیرد و احتمال بازآرایی شبکه خطوط کشتیرانی
- اختلاف BHP–CMRG: تحولات مذاکرات و انتشار PMI تولید و آمار فولاد چین پس از تعطیلات
- تعمیرات پالایشگاهی: خروج تدریجی از فاز تعمیرات و احتمال تقویت تقاضای VLCC در شرق آسیا
- مدیریت ظرفیت کانتینری: ادامه blank sailing و تحویل کشتیهای جدید سفارش ۲۰۱۹–۲۰۲۱
- متغیر آبوهوایی: رصد دما در شمال شرق آسیا و اروپا برای احتمال جهش LNG
- جریانهای اطلس: صادرات آمریکا (نفت خام/محصولات/NGL) به نفع TD20/TD7/VLGC
